日前，香飘飘食品股份有限公司（以下简称香飘飘）2026年第三季度报告出炉，持续下滑的营收和大幅下跌的归母净利润数据，让“香飘飘卖不动了”再度成为热议话题。与此同时，养元饮品、承德露露两大老牌饮品上市企业也因三季报净利润由涨转跌、大幅下滑而引发关注。
传统饮料巨头净利润集体“跳水”，是短期波动还是行业深层变局？
“香飘飘卖不动了”再引关注，传统饮料巨头集体走弱
营收同比下滑10.02%，净利润同比下滑88.09%，季度净利润仅97.46万元。近日，香飘飘公布的2026三季报数据引发热议，这个曾经喊出“绕地球一圈”的国民奶茶品牌真的卖不动了吗？
即便不了解香飘飘三季报数据，在成都市锦江区梓潼桥正街开便利店的汤千也感受到了香飘飘的“冷”。“去年店里大概拿了两三件货，都没卖完，今年又进了一件货，现在还剩20来杯，一年比一年难卖。”指着货架上的香飘飘奶茶经典系列，汤千告诉记者。说起卖不动的原因，他直言，大街上随处可见的现做奶茶店，抢了这类冲泡奶茶的大部分生意。
事实上，“香飘飘卖不动”并非新话题。早在2020年，香飘飘业绩下滑就曾引发行业关注；随着现制新茶饮赛道崛起，近5年其业绩一路震荡下行。
香飘飘也并非没有动作：开发即饮类新品、进行综艺植入、启用明星代言、落地线下新茶饮门店……但难改一路向下势头。数据显示，2025年三季度，香飘飘的冲泡类和即饮类收入双双下滑。
同为国民品牌，主营“六个核桃”的养元饮品以及主营“露露杏仁露”的承德露露，今年三季度也迎来净利润“跳水”。
数据显示，养元饮品三季度营收14.95亿元，同比小幅上涨3.85%，归母净利润2.77亿元，同比下滑26.29%，受经销主业转弱，叠加投资收益拖累利润影响，营收增速大幅“跳水”。承德露露三季度营收4.90亿元，同比下滑14.30%，归母净利润0.76亿元，大幅下降39.05%。
有分析师指出，这3家饮料企业主营的产品具有一定礼品属性，季节性较强，一般在第四季度和来年第一季度销售表现较好，第二、第三季度市场表现较为平淡，季节波动影响较大。但集体走弱的数据背后，也揭示了行业深层变局。
市场风云变幻，老牌国民品牌如何杀出重围？
对香飘飘、六个核桃、露露杏仁露等国民品牌来说，挑战早已来临。
对香飘飘而言，街头随处可见的新茶饮门店和外卖配送，挤压了冲泡奶茶的生存空间，场景替代趋势明显。而被寄予增长期待的即饮品类，如果茶、冻柠茶、液体奶茶等品类，竞争同样激烈。当老品类增长承压，新品类还在成长，国民品牌大盘难保。
六个核桃常见于送礼场景，但鲜奶、坚果、新式礼盒提供了更多选择，礼品消费结构发生变化，传统罐装礼盒溢价走低。占据九成营收，高度依赖这一单品的养元饮品增长乏力。
承德露露的营收也高度绑定杏仁露单一品类，2026年上半年杏仁露系列占总营收的93.61%。并且业务重心主要集中在北方市场，全国化布局始终难见成效。新品开发虽有尝试，但尚未形成规模。
不难看出，3家传统饮料巨头的集体走弱，不是某一家企业的经营失误，而是一个品类周期的转折。对3家企业而言，短期靠季节回暖和渠道调整或许能稳住报表，但在存量博弈的市场环境中，当健康化、无糖化、消费场景多元化成为行业趋势，曾经的国民品牌能否培育出真正满足消费者日常高频需求的新产品，将成为真正的考验。
（四川日报微信公号）
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